エフ・コードは、2021年12月の東証マザーズ（現グロース市場）上場以降、M&Aを成長戦略の柱に据え、デジタル広告、SNS、エンジニアリング、AIなど多様な領域の企業とグループを形成してきました。
そのグループ経営の中核を担うのが、M&A後のPMIと企業価値向上を推進する「バリューアップ担当」です。今回は、グループ経営推進本部のメンバーに、バリューアップ担当の業務内容や仕事の醍醐味を聞きました。財務、営業、組織、法務まで、あらゆる経営機能を総動員してグループ会社と共に成長をつくる——そんな仕事のリアルを、ぜひ覗いてみてください！
エフ・コードのバリューアップ担当とは？グループ会社と共に成長をつくるチーム
▼ミッション
M&Aでグループインした各社の事業を成長軌道に乗せ、グループ全体の企業価値を高めることです。担当企業とエフ・コードの「橋渡し役」として、各社の経営陣や関連部門を巻き込みながら、事業計画の策定から施策の実行、月次・四半期の経営報告までを伴走します。
関わり始めるのは買収後からではありません。デューデリジェンス（DD）の段階からPMIチームが参画し、「買収後にどのシナジーが現実的に出せるか」「組織課題にどう手を打つか」をあらかじめ設計。そしてDDで見立てた課題を、買収後に自ら現場へ入って回収していきます。
▼チーム体制
グループ経営推進本部のバリューアップチームは、本部長1名とバリューアップ担当3名の計4名です。1人あたり2〜5社ほどを担当し、各社の状況に合わせて関わり方を変えながら伴走しています。
▼支援先企業の特徴
支援先は、SNSマーケティング、デジタル広告、データサイエンス、エンジニアリング、AI、教育・スクール事業など、デジタル領域で「狭く深い」専門性を持つ企業です。グループ19社（2026年11月時点）は事業内容も成長フェーズもそれぞれ異なり、IPOを目指す企業もあります。経営陣には若い起業家も多く、事業を伸ばしてきた独自の強みとカルチャーを持っています。
戦略から現場まで。バリューアップ担当の具体的な業務内容
バリューアップ担当の業務は、大きく3つの領域に分かれます。担当企業の状況に応じて、戦略から現場の実行まで幅広く関わります。
1. 戦略・経営・財務：事業を因数分解し、成長シナリオを描く
グループ各社のビジネスを構造化し、数字と戦略の両面から成長軌道を描きます。
- 事業の因数分解：市場・競合・自社の立ち位置を分析し、各社の強み（セクシーポイント）と、成長を阻むボトルネックを特定します。そのうえで、成長ドライバーが最大化する環境を整えます。
- 事業計画・財務モデルの策定：定性的な戦略だけでなく、経営陣や現場を動かすための精緻な数字計画を作成し、予実・KPIを管理します。
- 事業別・サービス別PLの精査：「売上は立っているが利益が出ていない」といった歪みを特定します。期末の帳尻合わせではなく、数ヶ月後の業績の落ち込みを先回りして察知し、手を打ちます。
- PMI・バリューアップの「型」づくり：案件ごとの個別対応にとどめず、グループ全体で再現性を持って企業価値を高められるよう、ナレッジを蓄積・標準化します。
2. 営業・マーケティング・事業開発：トップラインを伸ばす
各社の売上を伸ばすため、施策の立案から現場への踏み込みまでハンズオンで支援します。
- 営業動線の再構築：リード獲得から商談・成約・納品までの動線を見直し、ターゲットや注力セグメントを再定義します。プロセスを可視化し、キーマンとなる適材の配置まで行います。
- 現場への営業同行：支援先の名刺を持ち、現場メンバーや責任者と一緒にお客様先へ出向いて商談・提案を行います。
- グループ間のクロスセル・統合提案：各社の顧客基盤やハウスリストを共有し、相互に送客する仕組みを設計します。マーケティング、広告、SNS、開発、SaaSを組み合わせた大型の統合提案や、販売パートナー網の相互活用も仕掛けます。
- 広告・集客のテコ入れ：Web・SNS広告のPDCAに伴走し、CVRやROIを改善します。スクール事業などでは、講座企画のブラッシュアップまで踏み込みます。
3. オペレーション・組織・体制：急成長に耐える「守り」を固める
売上が伸びた瞬間に現場がパンクしないよう、オペレーションと組織の基盤を整備します。
- 業務フローの組み直し：注文が急増しても滞りなく対応できるよう、受託・運用・納品の現場オペレーションをゼロベースで再構築します。
- 採用支援：採用要件を定義し、求人媒体などを活用してコストを抑えながら、講師や実務メンバーをスピーディに採用する仕組みをつくります。
- 法務・労務の整備：広告表現における景表法・薬機法のリスクをチェックし、就業管理や労務環境を整えます。
- バックオフィスの集約と上場水準への引き上げ：経理・請求・支払いをグループ共通基盤へ巻き取り、四半期開示・連結決算に耐えられる会計体制へ整えます。あわせて、グループのAIノウハウを活かした業務の自動化や、購買力を活かしたコストダウンも推進します。
正解を押し付けない。「連邦制」ならではの向き合い方
エフ・コードのグループ経営は、支配・吸収でも放任でもない「連邦制」です。各社の独立性をリスペクトしながら、次のようなスタンスで伴走します。
▼関わり方の濃淡を、企業ごとに変える
好調な会社には口出しせず、一歩引いて見守ります。一方で、課題を抱える会社や「助けてほしい」と声が上がった会社には、タスクレベルまで入り込んで伴走します。支援先の社長やCOOなどとは、状況に応じて週次〜月次で1on1を行っています。
▼選択肢を示し、決めるのは経営陣
トップダウンで指示を出すのではなく、複数の選択肢を提示し、最終的な判断は支援先の経営陣に委ねます。「もっとこうした方がいい」と分かっていても過剰に介入せず、相手の自走を信じて待つこともあります。
▼相手の強みに、こちらが学ぶ
エフ・コードの色に無理やり染めるのではなく、各社が育ててきた事業方針やカルチャーを尊重します。各社の「秘伝の技」はエフ・コード側が貪欲に学び、グループ内に展開していきます。
▼一方通行ではなく、つながる場をつくる
各社代表が集まる親睦会や、全従業員向けの「グループ内IR」を通じて、ビジョンと方向性を共有しています。どちらも、エフ・コードからグループ会社へ一方的に伝える場ではなく、双方向のやりとりを大切にしています。グループ会社同士が直接つながり、連携が生まれるきっかけになるよう場を設計しています。
1日のスケジュール例
30分前に財務の話をしていたかと思えば、次はM&A、その次は営業、さらに法務。テーマが目まぐるしく切り替わるのが、バリューアップ担当の日常です。
▼1日のスケジュール例
- 10:00 始業。AIがまとめた関連ニュースや、メール・Slackなどで社内外の連絡を確認し、その日の論点を整理
- 10:30 グループ会社Aの財務モデル更新について、本部内でレビュー
- 11:00 PMI・バリューアップ分科会（週次）。担当各社の課題を共有し、施策を検討
- 12:00 ランチ
- 13:00 グループ会社Bの月次経営会議。予算実績、売掛金、採用状況を確認
- 14:00 M&A定例会議。案件ソーシングの状況と、検討中案件のDD論点を共有
- 15:00 グループ会社C・Dとの統合営業定例（週次）。共同提案の進捗を確認
- 16:00 グループ全体の定例会議。事業成長の施策と、経営課題への対応方針を協議
- 18:00 グループ会社Eの契約上の論点について、社内法務・顧問弁護士と協議
- 18:30 AIが会議記録や社内連絡をもとに作成した日報を確認・修正して提出。翌日の会議準備
- 19:00 終業
1日の会議は5〜6件ほどで、30分〜1時間ごとにテーマが切り替わります。チーム内で細かくコミュニケーションを取れる方が効率的なため、出社が中心です（出社は必須ではなく、午前を在宅にあてる日もあります）。また月に数回、グループ会社の経営陣との会食や、AI活用などの社内勉強会が夜に入ることもあります。
多様なバックグラウンドが集まり、現場の気づきを率直に言い合えるチーム
グループ経営推進本部には、証券会社、戦略・M&Aコンサル、事業会社の経営企画や事業開発など、多様なキャリアを持つメンバーが集まっています。
支援先の事業を深く理解するために、まずは自分たちが現場に入り込みます。toCのサービスなら自らお客様として使ってみる。toBなら営業メンバーと商談に同席し、一緒に提案する。そして戻ったらすぐに「感想戦」です。「申し込みの途中で離脱したくなった」「先方の関心は、価格より導入後の運用だった」と、記憶が新しいうちに立場に関係なく率直に言い合い、その日のうちに改善の論点にまとめます。
現場で感じたことから議論を始める。それが、本部の基本動作です。
経営の総合格闘技。バリューアップ担当の難しさと醍醐味
Q｜仕事の難しさと、やりがいは？
難しさは、扱うテーマに制限がないことです。財務会計、人事、法務、事業戦略と、使える技や型に縛りがなく、すべてを俯瞰したうえで最良の判断をしなければなりません。複数社を同時に伸ばす中では、M&Aの契約上の制約や、各社内の人間関係など、一筋縄ではいかない場面もあります。
でも、だからこそ面白い。一番やりがいを感じるのは、一緒に描いた打ち手を、グループ会社の経営陣やメンバーが「自分たちの施策」として主体的に動かし、それが成果として表れたときです。自分の手だけで動かすのではなく、人が動くことで事業が伸びていく。その手応えは、この仕事ならではだと思います。
Q｜支援で大切にしていることは何ですか？
コンサルファームが「戦略8：実行2」だとすれば、私たちは「戦略2：実行8」。絵を描くだけでなく、事業会社の当事者として、泥臭く成果をつくるところまで結果責任を背負います。
だからこそ、相手とは腹を割って向き合います。敬意を払いながらも、言うべきことは回りくどくせず、丁寧に、まっすぐ伝える。相手を尊重しながら本音で向き合うことが、結果的に一番早く信頼につながると考えています。
エフ・コードで得られる成長機会と、求める人物像
Q｜バリューアップ担当で得られる経験やスキルは？
最大の特徴は「打席の数」です。1社をやり切るのではなく、事業内容もフェーズも異なる複数社を、横串で同時に伸ばしていく。1社の中で得られる経験値の何倍もの速度で、経営の引き出しが増えていきます。グループ内にはIPOを目指す企業もあり、プレ／ポストIPOの経験を積めるチャンスもあります。
その中で磨かれるのは、複数の事業を俯瞰し、限られた時間をどこに張るかを判断する力。そして、自分の権限が直接及ばない相手に動いてもらう力です。
Q｜その先には、どんなキャリアがありますか？
バリューアップ担当から、グループ会社の社長やCOOなどのCxOに登用される道があります。M&A担当や新規事業責任者、コーポレート部門の責任者を目指すことも可能です。
本部として目指しているのは、PMI・バリューアップの「型」をつくり切り、グループ全体の成長速度そのものを上げること。そして、新しい可能性のある領域を見つけたら、自ら手を挙げて事業をつくりに行くことです。グループ内で新規事業や新会社を立ち上げる道も、その延長線上にあります。
Q｜フィットしやすい人物像は？
事業計画をつくり、PLを読み解ける力に加えて、人を巻き込み、動かしていける方です。完璧な答えを用意してから動くより、仮説を持って走りながら修正できる方。そして、肩書や過去の実績ではなく、目の前の相手と向き合い、成果で信頼を積み上げていくことを楽しめる方は、きっと活躍できます。
このポジションに興味を持つ方へ
大手企業やメガベンチャーで一通りの成果を出し、「自分のキャリアはこのままでいいのか」と感じている方へ。
私たち自身、経営や事業運営の経験を積んだうえでこの仕事に就きました。それでも、複数の事業を同時に、しかも自分の権限が及ばない場所で伸ばす難しさには、日々向き合っています。その分、経営者としての地力は確実に鍛えられていきます。この経験は、なかなか他の会社では積めません。
現場の経営者と膝を突き合わせ、一緒に「経営の総合格闘技」に挑戦しましょう！
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