この度CLASは、インテリアを中心とした耐久財のPaaS（Product as a Service、商品のサービス化）プラットフォームを活用した、売掛債権の将来価値の流動化ならびに銀行融資等により、総額19億円の調達を実施しました！

11/2(水)、プレスリリースを配信しました。

通常、「スタートアップの資金調達」と聞くと、第三者割当増資をイメージすると思いますが、一体何が違うのか？
今回、スタートアップではあまりないスキームでの調達を実現した背景を、担当した戦略財務本部　本部長の原巧に聞きました！

「売掛債権の流動化」とは？

─今回の調達、「第三者割当増資」とは一体何が違うんでしょうか？

原：「第三者割当増資」を含むエクイティファイナンスとは、企業が新株発行を通じて、事業の資金を調達することを指します。今回は、CLASの持つインテリアを中心とする耐久財のPaaSプラットフォームを活用した「売上債権の流動化」と「銀行融資等」のハイブリットな調達になります。

今回のポイントは「売掛債権の流動化」です。
支払い期間が決まっておらず、本来は「確定債権」として認識しずらいサブスクリプションでの売上を、支払い期間が決まっていて途中解約ができないリースと同じように認識いただき、既存債権の実績ベースで行ったところが先進的な取り組みで、画期的なんです。

専門的には、「売掛債権の流動化」をアセットファイナンス、「銀行等の融資」をデットファイナンスと言いますが、広報に「カタカナ多くてわかりにくい！」と言われ、日本語にしました(笑)。

─私のような一般人からすると、常に天上人の会話だと思ってます(笑)。

原：では、なぜ今回ハイブリッドな形での調達が可能になったかというと、

１）当社のPaaSプラットフォームの収益安定性と将来的な成長可能性
２）持続可能な社会実現への貢献

この2点が大きいです。

まず１）で言うと、既に構築しているCLASのECサイトや自社システム、そして、PaaSビジネスのオペレーティングモデルの運用を通じて培ってきたデータとノウハウといった、これまでの実績が評価されました。

そして、２）はCLASはサステナブルな循環型の「所有しない利用」を推進することで、大量生産・大量消費の生活様式を見直し、「モノの所有から共有」という考えや消費スタイルの定着化を目指しているところを、持続可能な社会実現への貢献と評価いただきました。

わかりやすく表現すると、「将来の継続的な売上」が資産と評価されたからこそ、総額19億円の調達ができました。
重要なのは、ビジネススケールと持続可能な社会の実現、双方の両立です。

─なるほど。でも、融資（デットファイナンス）と聞くと、正直会社の負債なのかな？と思ってしまいます。。

原：基本的に運転資本に関しては継続的に借り入れるものになります。
デットファイナンスと聞くと、「返さなくてはいけないお金」という認識があると思いますが、今回の融資は大半がリボルバーといわれ、今回のケースでは無担保無保証で、利息を返しながら、元本に関しては実質返さないお金として運用して行くものになります。また、有利子負債については、タームローン以外は必要な時に使うので、有利子負債比率を上げすぎないように必要のない時にはレバレッジをかけない予定です。
なお、一部分割払いで返していくタームローンというものもありますが、こちらは長期で返済して行くものです。

アセットファイナンスとデットファイナンスをハイブリットに活用することで、仕入れを始めとした運転資本の抑制や債権のオフバランス化で資産効率の改善などが期待できます。

今回調達した資金は運転資本に充て、第三者割当増資は成長投資という原則に沿った資金使途で事業投資することが大事です。

─より経営が安定するということですか？

原：そもそも、前提として経営が安定していないと、今回のような融資は受けられません。
あらゆる状況に柔軟に対応できる強固な財務基盤にして、今後より一層、成長を加速することができます。

─それなら安心しました！！

原：それだけCLASの社会的な信用度が高まったのかも知れませんね。

総額19億円の調達について、複数のメディアに取り上げていただきました。

▼CNET Japan
家具、家電のサブスク運営のクラス、売掛債権の流動化と銀行融資等で総額19億円を調達

Yahooニュースにも転載！（CNET Japan）

▼DIAMOND SIGNAL
リファレンスチェックサービスのROXXが10億円、家具・家電サブスクのクラスが19億円の資金調達

Yahooニュースにも転載！（DIAMOND SIGNAL）

▼創業手帳
家具・家電のサブスクリプションサービス「CLAS」を運営する「クラス」が19億円調達

▼事業構想オンライン
家具サブスクのCLAS　売掛債権の流動化と融資で19億円を調達

実際、CLASも2021年9月に第三者割当増資で総額約21億円の資金調達を実施しました。
その際のボードメンバーインタビューもぜひご参照ください！

CLASで働くメンバーとして、どのような意識を持つことが重要か？ボードメンバーが語っています。

現在もCLASメンバーに求めることは大きく変わっておらず、当時から実直にバリューの体現を全社で取り組んでいます。

これからのCLASにも、ぜひご期待ください！！